repead.ru 1 2 ... 4 5

ИНП РАН К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й П Р О Г Н О З 28.02.2007

Выпуск №5

Группа RIM модель QUMMIR


РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК

ИНСТИТУТ НАРОДНОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ


Прогноз индикаторов экономики РФ1: 2007 – 2010 гг.

(базовый сценарий)


Ключевые индикаторы развития российской экономики в рассматриваемый прогнозный период в годовом исчислении представлены в следующей таблице. Квартальный аналог этой таблицы находится в конце бюллетеня. Более подробные таблицы в квартальном измерении размещены в электронном Приложении на сайте www.macroforecast.ru. Здесь же можно ознакомиться с более детальным описанием результатов прогноза.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРОГНОЗА


2005 20062 2007 2008 2009 2010


ДИНАМИКА ВВП И СОСТАВЛЯЮЩИХ ЕГО ЭЛЕМЕНТОВ В ЦЕНАХ 2003 г., %


ВВП 6.4 6.4 6.1 5.5 5.2 4.8


Потребление домашних хозяйств 11.1 10.5 9.0 9.8 8.4 7.3


Государственное потребление 1.7 3.4 2.4 2.4 2.4 2.3


Накопление основного капитала 10.4 11.7 11.5 11.0 10.5 10.0


Экспорт 6.3 5.1 5.0 4.7 4.6 3.8


Импорт 17.3 17.4 13.2 15.7 13.4 11.5


МАКРОПОКАЗАТЕЛИ В ТЕКУЩИХ ЦЕНАХ (трлн.руб.)


ВВП 21.6 26.2 29.1 33.5 38.0 42.5


Валовая прибыль 8.1 9.5 10.9 12.8 14.8 16.8


Фонд заработной платы 9.4 11.3 12.7 14.6 16.5 18.4


Налоги на продукты 4.2 5.3 5.5 6.1 6.6 7.2


Стабилизационный фонд 1.2 2.3 3.9 5.7 7.6 9.7

ДИНАМИКА ДЕФЛЯТОРОВ (% ЗА ГОД)



Дефлятор ВВП 19.7 14.0 4.8 9.1 7.8 6.5


Дефлятор потребления 12.4 9.8 8.0 7.1 6.2 5.2


Индекс потребительских цен 10.9 9.2 7.7 6.8 5.7 4.7


ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРОГНОЗА


2005 20063 2007 2008 2009 2010

ПАРАМЕТРЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА, в процентах к ВВП


Доходы бюджета 35.2 37.2 36.5 37.0 37.3 37.7


Расходы бюджета 27.5 28.8 31.5 31.8 32.3 33.1


Профицит бюджета 7.7 8.4 5.0 5.2 5.0 4.6

ДОХОДЫ И РАСХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ


Доходы населения, в % к ВВП 61.8 62.1 64.1 64.3 64.5 64.6


Доля зарплаты в доходах населения 40.6 41.6 42.6 42.3 42.2 42.1


Доля сбережений в доходах населения 5.8 5.1 5.4 5.5 5.7 5.8


Доля кредитов в расходах населения 5.9 8.2 11.4 14.2 16.1 17.6


ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС (млрд.$)


Экспорт 245 298 305 327 346 359


Импорт -125 -155 -182 -213 -243 -272


Чистый экспорт 120 143 123 114 103 86


Сальдо операций с капиталом -14 11 50 59 66 77


ДЕНЕЖНАЯ СФЕРА


Золотовалютные резервы (млрд.$) 191 313 424 510 593 651


Денежная масса, динамика в процентах 38.6 48.1 29.0 27.9 24.4 21.6


Денежная масса, в процентах к ВВП 28.0 34.2 39.6 44.1 48.3 52.7


Доля наличности в денежной массе 33.2 30.9 29.1 27.4 25.9 24.4


Активы банковской системы, в процентах к ВВП 38.5 46.8 62.3 80.7 93.8 105.1


ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ


Производительность труда, динамика в процентах 6.1 4.1 4.3 4.2 4.1 3.3

Численность занятого населения, млн.чел. 67.8 68.3 68.1 67.8 67.4 66.8



Численность безработного населения, млн.чел. 5.6 5.5 5.3 5.2 5.2 5.2


-0.4 -0.6

Аналитическое резюме по итогам 2006 года


Опубликована сводка по итогам 2006 г. Ее результаты еще не окончательны и достаточно противоречивы.

Главный позитивный итого прошлого года – достижение запланированных параметров по инфляции – инфляция в ее традиционном понимании (декабрь к декабрю) не превысила 9%. Опросы населения, мнения экспертов и наши собственные прогнозные оценки дают основания усомниться в этой цифре, однако для экономистов, работающих в прикладном жанре и опирающихся исключительно на сводки Росстата, не остается ничего иного, как согласиться с официальной цифрой.

Опубликована первая оценка роста ВВП за 2006 г. (уточненные данные, в том числе в квартальной разбивке, появятся в марте). Эта оценка – 6.7% - несколько ниже ожиданий МЭРТа, который предполагавшего увеличение ВВП по итогам года на 6.9%. В то же время, с нашей точки зрения, 6.7% годового роста в 2006 г. – чрезмерно высокая оценка, по крайней мере, если вести счет на основе официальных данных статистики.

Наши сомнения при расчете динамики ВВП со стороны конечного спроса связаны в первую очередь с оценкой роста экспорта. Согласно данным Росстата, экспорт увеличился в 2006 г. на 7% (по сравнению с 6.4% роста в 2005 г.). Между тем расчеты, основанные на данных ФТС свидетельствуют о том, что увеличение экспорта по основным товарным группам в целом не превышает 3%. Достаточно сказать, что в 2006 г. экспорт нефти и газа – ключевых статей российского экспорта - в физическом выражении абсолютно сократился (соответственно на 2.4 и 2.8%).

Если, например, оценка динамики экспорта в 2006 г. снизится до 5%, это будет эквивалентно снижению роста ВВП по крайней мере на 0.7 проц. п.



Не меньшие сомнения возникают при анализе макроэкономической динамики со стороны производства.

Во-первых, следует заметить, что согласно опубликованному Росстатом счету производства, рост валовой добавленной стоимости (в основных ценах) в 2006 г. составил только 6.3%. Повышение оценки динамики ВВП (в рыночных ценах) до 6.7% связано исключительно с опережающим ростом чистых налогов на продукты (рост по сравнению с 2005 г. на 8.9%). Между тем, несмотря на достаточно высокий рост импорта и некоторое снижение субсидий экономике (в неизменных ценах), наблюдаемое замедление производства в сырьевых отраслях обусловливает итоговый рост чистых налогов на продукты не более чем на 7%. Это означает, что итоговая оценка роста ВВП в 2006 г. не должна превышать 6.4%.

Наш общий вывод относительно итоговой экономической динамики 2006 г. косвенно подтверждается данными о росте промышленного производства. Если во II кв. 2006 г., по отношению к соответствующему кварталу предыдущего года прирост промышленного выпуска составил 6.0%, то в III и IV кв. соответственно 3.8 и 3%. В декабре 2006г. по отношению к декабрю 2005 г. рост промышленного производства составил всего 1.9%. При этом ссылки на теплую зиму не являются достаточным объяснением. Действительно, рост производства тепла и электроэнергии в IV кв. 2005г. по сравнению с IV кв. прошлого года замедлился до 1.3% (по сравнению с 4% в предыдущем квартале). Однако это сокращение объясняет не более 40% общего замедления динамики промышленного производства в последнем квартале истекшего года.

Фактически, по разным причинам, во второй половине 2006 г. замедлилась динамика выпуска как в добывающих, так и в обрабатывающих производствах. Отчасти это обусловлено эффектом разнонаправленных динамик промышленного производства в 2005 и 2006 гг. Если в 2006 г., как было отмечено, динамика производства начиная с III кв. резко замедлилась, то в 2005 г. темпы роста промышленности ускорялись вплоть до конца года: с 3.2% в I-ом до 4.9% в IV кв. (по сравнению с соответствующим периодом прошлого года). Чем выше база предшествующего года, тем труднее при прочих равных условиях в текущем году добиваться высоких темпов роста.


Промышленность – если и не решающая, то весьма значимая составляющая общеэкономической динамики. Учитывая, что по итогам девяти месяцев рост ВВП составил только 6.5%, трудно было ожидать ускорения динамики ВВП при столь существенном замедлении роста промышленного производства.

Опубликованные Росстатом данные о макроэкономической динамике, фактически, означают, что в IV кв. 2006 г. рост ВВП ускорился до 7.5% (по отношению к соответствующему периоду предыдущего года). Соответствующий показатель для III кв. составил 6.5%. Ускорение роста ВВП с 6.5 до 7.5% при замедлении роста промышленности с 3.8% до 3.0%(?!) - такого в российской экономической истории еще не было.

Впрочем, Росстат и само время уже в ближайшие месяцы должны дать более определенный и, может быть, окончательный ответ на вопрос о том, каков был темп экономического роста в истекшем году.

Наше внимание к этому вопросу не случайно. От ответа на него зависит, вообще говоря, качественная оценка текущей экономической ситуации и в конечном счете оценка ближайших и отдаленных перспектив.

Экономика тормозит или ускоряется, в промышленности наблюдается лишь временный конъюнктурный спад или замедление промышленного производства есть следствие принципиального ухудшения конкурентных условий на внутреннем рынке, мы находимся в ситуации действия разнонаправленных, главным образом негативных, процессов или же в экономике наблюдается устойчивое динамическое равновесие?

Наши ответы на эти вопросы состоят в следующем.

Совокупный уровень доходов экономики, формирующийся в результате высокой экономической динамики, так и благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры позволяет профинансировать растущий потребительский и инвестиционный спрос. Увеличение внутреннего конечного спроса на 10% в год сейчас не является проблемой для российского национального хозяйства. Таким образом, в принципе, можно ставить задачу повышения темпов экономического роста в России до 9-10%. Проблема состоит лишь в том, что этот достаточно интенсивный внутренний спрос пока не может трансформироваться в адекватную динамику внутреннего производства.


Следует заметить, что в последние годы разрыв между динамиками внутреннего конечного спроса и производства постоянно увеличивается..




indf_in – темпы прироста внутреннего спроса

indfdVT – темпы прироста ВВП

Так, если в 2003 г. соотношение темпов прироста внутреннего спроса и ВВП было близко к единице, то в 2004 г. это соотношение повысилось до 1.3, в 2005 до 1.45. В 2005 г. рассматриваемое соотношение превысило полуторакратное значение. Этот разрыв, естественно, покрывается импортом. Именно рост импорта сдерживает внутреннее производство. Увеличение импорта, которое по многим товарным группам составляет 30, 40, 60%, в годовом выражении, превратилось в настоящее время в главное препятствие ускорения экономического роста в России.

В то же время в этой ситуации, на наш взгляд, следует говорить не столько о низкой конкурентоспособности отечественных товаров, сколько о чрезмерной конкурентоспособности российского рубля. Факт, что ни один из показателей, характеризующих эффективность экономики, за последние (с 1999 г.) восемь лет не увеличился в той мере, в какой укрепился рубль. Достаточно отметить, что если производительность труда возросла с начала 1999 г. на 65%, то рубль за это же время укрепился (по отношению к доллару) в реальном выражении почти на 150%.

Отвечая на вопрос об ускорении или замедлении экономической динамики, можно утверждать, что в России имеются необходимые предпосылки для ускорения роста. Более того, приведенный выше график свидетельствует о зримом ускорении внутреннего конечного спроса в последние четыре года. Но одновременно мы являемся свидетелями стагнации и даже некоторого замедления темпов роста производства.

Динамика производства в ближайшем и отдаленном будущем, очевидно, будет определяться способностью государства трансформировать растущий спрос в адекватное предложение товаров и услуг именно внутреннего, отечественного происхождения.


При этом следует исходит из того, что «...экономика достигла предела доступного ей уровня конкурентоспособности и превзошла этот предел в том смысле, что дальше без специальных мер государственной поддержки, обрабатывающая промышленность России в целом (а не только отдельные ее неэффективные сегменты) не в состоянии противостоять последствиям столь быстрого укрепления рубля. Либо реальный курс рубля будет укрепляться не более чем на 2-3% в год, либо необходима реализация комплекса мер по сдерживанию импорта. В этой связи необходимо подчеркнуть, что до настоящего времени в России практически не проводилось масштабной протекционистской политики. Отчасти это было оправдано, поскольку экономика была защищена относительно низким курсом рубля. Но сегодня бездействие по этому направлению экономической политики является чрезвычайно опасны.»4.

Что касается прогноза, представленного в текущем бюллетене, то он, как и прогнозы предыдущих выпусков, отражает наше представление о том, куда ведет инерция развития и что может быть с российской экономикой в среднесрочной перспективе, если не предпринимать целенаправленных мер по усилению воздействия внутреннего конечного спроса на внутреннее производство товаров и услуг.

Из обобщающей таблицы прогнозных индикаторов (см.стр.1 бюллетеня) следует, что этот инерционный прогноз не является катастрофическим - до 2010 г. темпы роста российской экономики по-прежнему будут превышать среднемировой уровень. Однако тенденция замедления темпов экономического роста сохраняется на всем прогнозном интервале. Более того, начиная с 2009 г. можно ожидать существенного замедления и динамики внутреннего конечного спроса.

Кроме того, необходимо сделать пояснения относительно нашего прогноза на текущий год. Из таблицы следует, что рост ВВП в 2007 г. оценивается в 6.1%. Номинально это выглядит даже выше, чем в прогнозе МЭРТ, который оценивает рост ВВП в этом году на 6.05%. В то же время следует напомнить, что наша оценка за прошлый год несколько ниже первой оценки Росстата. Таким образом, имея в виду более низкую базу, фактически мы ожидаем в 2007 г. величину ВВП в сопоставимых ценах на 0.3 проц. п. ниже, чем в прогнозе Министерства экономического развития и торговли РФ. Как известно, снижение прогнозной оценки ВВП МЭРТ связано с пониженным прогнозом уровня мировых цен на нефть. В рамках нашего инерционного сценария оценка уровня мировых цен на нефть в 2007 г. не менялась.


следующая страница >>